兴证期货-聚丙烯月度报告：成本支撑与供应压力

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　　原油大幅反弹，本钱端饱动聚丙烯反弹，以及下逛节前补库需求带来必定维持。（慧博投研资讯）后市预计

　　供应端，1月份整个邦内装配负荷改换有限，产量庇护安祥，2月份固然受春节影响装配负荷有所低浸，但浙石化二期2线，镇海炼化等新增产能开释，以及1月份浙石化二期1线新增产能产量开释，新增产能带来供应增量，供应端压力将慢慢攀升。需求方面，受春节长假影响，聚丙烯下逛BOPP、塑编及注塑等联系范畴开工下滑显著，下逛元宵前后将慢慢收复，外面上存正在必定补库需求，然则节昆裔价疾速冲高可以必定水平抵制下逛补库意图。库存上，跟着下逛及生意商慢慢开工，临盆企业库存将慢慢去化，而去化力度仍必要合怀下逛对高价的回收度。总体而言，原油偏强，动力煤日耗偏高，强势油价使得煤化工本钱上风凸显，需求端提振动力煤走高，本钱端对聚丙烯造成较大维持，各门途聚丙烯利润偏低，估值偏低，但未使得供应端产生显著的缩量，新增产能开释延续，供应端压力仍较大，且需求端缺乏显著的亮点，估计正在本钱与供应博弈下，聚丙烯外露高位动摇。

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